资本结构决策分析

炒股入门05月31日

    资本结构决策分析,资本结构决策方法按照MM理论,当加权平均资本成本最低、公司价位最大时,资本结构最佳.对于股份公司而言.当债务价值不变时,公司价值最大也就是其股东财富最大,资本结构决策分析表现为股票价格最高或每股利润最大.因此.衡m最佳资本结构可以用加权平均资本成本、公司价值及每股利润作为标准。资本结构决策的定量分析法常用的有三种,即资本成木比较法、每股利润无差别点分析法及公司价位比较法。由于资本成本比较法在前面的章节已经描述,这里重点介绍后两种方法。

    每股利润无差别点是指两种筹资方式下.普通股每股利润相等时的息税前利润。每股利润无差别点分析法就是利用梅股利润无差别点或财务转折点来进行资本结构决策的方法,资本结构决策分析也称为EBIT-EPS分析法。通过计算褥股利润无差别点.可以为公司不同收益水平下选择不同的筹资方式提供依据.从而判断在什么悄况下运用债务筹资来安排和调整资本结构.实现能使每股利润最大化的资本结构优化。